走在变革前沿！瑞士数字交易所将进行首次数字发行（IDO）

据Coindesk 9月30日报道，瑞士证券交易所SIX Group旗下的区块链公司瑞士数字交易所（SDX）组织了一个由金融机构组成的全球财团，已支持其“首次数字发行（IDO）”。

（图片来源：Coindesk）

瑞士数字交易所的首次数字发行将于明年年中开始募集资金，它与传统的首次公开募（IPO）类似，只是股票将以瑞士数字交易所平台上发行的证券型通证的形式进行出售。

刚刚接任瑞士数字交易所董事长的Thomas Kindler表示，首次数字发行的投资方包括银行、买方公司和市场基础设施提供商，它们的目标是让技术合法化，并筹集资金。

Kindler告诉CoinDesk：

除了阿布扎比主权财富基金进行投资外，我们期待我们的客户也能对我们进行投资，并帮助我们验证平台，让它发展的更好。首次数字发行的重点不在于钱；而在于投资资金与业务和商业模式的验证相关联。

Kindler不愿透露财团成员的名字。他也没有透露瑞士数字交易所打算筹集多少资金。他表示，SIX Group将保留瑞士数字交易所的多数股权。

Kindler说：

市场显然对我们的募股形式很感兴趣。我们预测此次募股将有四、五个大型投资者，以及10个左右的小型投资者。

瑞士数字交易所由总部位于苏黎世的非上市股份有限公司SIX Group全资拥有。SIX Group由大约120家国内外的金融机构拥有，这些机构也是其服务的主要用户。

瑞士数字交易所推出的SDX证券型通证，相当于其交易平台的平台币。

Kindler说：

我们希望设立一个标准，这样我们就可以让自己的交易所更好的发展，SDX将相当于平台币（native asset token）。

在完全监管的环境下，以非上市股票的形式将股权通证化是复杂的，Nivaura等公司的例子就证明了这一点。在伦敦证交所集团的帮助下，Nivaura一直在英国金融市场行为监管局（FCA）的沙箱中致力于这方面的工作。

SDX数字通证将在区块链上发行，并使用R3的Corda企业版进行构建。当被问及二级市场或通证相关的具体信息时，Kindler表示，目前他所能透露的信息有限。

他说：

我们正考虑分两阶段进行首次数字发行。第一阶段我们先寻找国际投资者。然后再第二阶段发行通证。

交易所上线推迟到明年

上周在伦敦举行的Sibos 2019大会上，瑞士数字交易所发布了一份关于瑞士数字交易所原型的新闻稿，并承认原定于2019年夏季全面推出的系统，上线时间推迟到了2020年底。

Kindler对目前面临的困难作了全面的叙述。

他告诉CoinDesk，“瑞士数字交易所确实是端到端的”，这是其他区块链解决方案经常吹捧的一个属性，但实际上它只包含交易场所或密钥保管等元素。

Kindler表示：

我们正在为数字资产建立一个受到监管的中央证券存管机构（CSD），这与银行代表客户持有数字资产是不同的。

他说，瑞士数字交易所发现自己处于一种“两难的局面下”，因为一方面，“我们面临着来自竞争对手和利益相关者上市的时间压力，但同时，我们没有市场，我们正在开发市场。”

他还暗示，作为瑞士数字交易所未来客户的银行，可能不会完全适应这个万物通证化的新世界，他表示：

仅仅开拓交易所的核心基础设施就极具挑战性，因为它正在颠覆现有的业务。

此前，瑞士数字交易所表示，其计划首先对未上市股票进行通证化，然后是债券等传统资产；未来，更多的资产，如房地产和艺术品，也可能被通证化。

然而，该公司现在的计划是首先关注那些非传统的通证化资产。就首次将传统银行资产通证化的计划，Kindler表示:

这是我们9个月前的想法，但情况已经变了。传统的蓝筹股业务是否正在进入数字世界，我认为还有待观察。显然，我们预见到这种情况将长期存在，但银行也在寻找解决方案；不是蚕食他们现有的业务，而是创造新的收入机会。

托管难题

Kindler承认，导致交易延迟的主要痛点大多在交易后的操作流程上，尤其是资产托管和创建区块链的中央证券存管机构等领域。

他说：

因此，我们把重点转向了交易后的业务上。目前，上市和交易不是我们的主要关注点。这些都在正常进展，我们只是需要时间。

瑞士数字交易所正在定制R3的Corda以创建其托管解决方案，而不是引入第三方托管提供商来进行构建。

Kindler表示，就像在整个资产的生命周期中一样，关键的地方在于“定制，让它能满足我们自己的要求，但也包括集成到我们现有的连接中。”

他补充说，客户端应该能进行连接：

它是连接到传统世界，还是连接到数字世界，都不重要。

央行货币

瑞士数字交易所所面临的另一个难题是如何通过瑞士国家银行（SNB）连接到瑞士实时结算系统（RTGS）和央行的货币。

Kindler说：

这一部分还有待补充，因为它超越了传统商业银行资金保管解决方案的范围。

基于区块链的数字法币允许现金和资产进行即时交换，通常也被视为基于区块链的价值转移的重要燃料，比如在批发银行领域就是这样。

Kindler表示，在瑞士数字交易所上进行现金交易有三种方式。首先，通过瑞士数字交易所在瑞士实时结算系统中持有一个账户，这个过程恰好是其母公司SIX代表瑞士央行进行操作的。

他说：

我们在瑞士实时结算系统中拥有一个账户，我们可以把中央银行的钱放在那里，然后在那里产生法币通证（由央行的资金背书）。作为一个中央证券存管机构，我们可以保证我们不会超发法币通证。

Kindler说，另一种方法是瑞士数字交易所“与现有的瑞士实时结算系统以一种不需要法币通证的方式进行交互。我们与瑞士实时结算系统共享实时接口，可以通过这种方式处理资金。”

最后，他表示瑞士央行可能会发行数字版的瑞士法郎，但“目前还没有进入到这一阶段。”